2024年，全球制造业面临多重挑战？

目前，全球经济衰退的阴影仍笼罩着制造业，各地区鲜有明确的复苏迹象显现。不过，根据Interact Analysis全球制造业产值追踪指标（MIO）的预测，全球制造业有望在2025年迎来软着陆和增长复苏。

尽管部分地区股市已释放出积极信号，市场信心有所回升，采购经理人指数（PMI）也略有上调，但制造业整体情况仍然低迷。就目前来看，几乎没有确凿的证据表明2024年全球制造业将实现全面复苏，许多制造业经济学家预测仍存在经济衰退的可能。

不过，尽管短期内增长压力仍然很大，但预计全球制造业不会出现像2008或2020年时的明显产值下滑，长期来看，制造业增长的基础仍是非常稳定的。我们对未来五年的预测也大体保持稳定：全球制造业预计将在2025年年中实现复苏，订单量有望在2024年底开始逐步回升。

全球制造业预计在2025年迎来增长。

中国预计支撑2024全球制造业的增长

在2月份更新的《全球制造业产值追踪》报告中，Interact Analysis CEO Adrian Lloyd将2023年描述为“一个充满各种结构性挑战（尤其是供应链中断）的不同寻常的年份，但年终的表现却强于预期”。然而至于2024年，他也提到，全球制造业产值的增长很可能仅由中国预测为2.4%的增长所支撑（受房地产行业等拖累，这一增长率低于中国的历史增速）。与此同时，美洲（-1.9%）和欧洲（-1.0%）的制造业经济预计将出现轻微收缩。

当前，全球宏观经济形势疲软引起了制造业的放缓。欧美通胀问题仍未完全解决，原材料成本不断攀升，利率进而被推高，企业投资决策和大众消费也变得更加谨慎。同时，贷款机构的风险偏好也在降低，许多企业融资困难，只能通过履行积压订单和消耗现有库存的方式来进行去库存。目前的低库存水平，预计将会带动未来制造业活动的增加，我们预期到2025年前，订单量将会有所改善。

不同行业的形势千差万别

根据Interact Analysis的研究，机器人、物流和仓储自动化等领域的前景好于整体制造业大盘。大型工业领域目前仍在挣扎，但移动机器人市场预计2024年的增长率可以达到20-30%。此外，在经历了充满挑战的2023年后，仓储行业也将开始展现出复苏的迹象。

2024年另外一个亮点行业很可能是半导体行业，在制造业整体低迷的压力中突出重围。目前的研究表明，半导体行业有望迎来一个显著增长的高峰年，产值增长率甚至可能达到两位数。除了炙手可热的人工智能技术的发展需求，美国推行的《芯片法案》和《通胀削减法案》为半导体企业在美投资提供政策利好，也正在提振半导体行业的投资热情。

商用车行业2024年的预期则不那么乐观，尤其是非道路设备领域，农机市场的不景气以及建筑业的放缓抑制了该领域的增长。相比之下，道路车辆市场表现得更为出色，接近于平稳的发展态势。

机械设备行业整体同样也在努力恢复中，但欧美市场的高通胀和高利率抑制了制造业企业投资扩产的意愿，使得设备行业在经历了艰难的2023年后仍难以摆脱困境。

2024年，全球制造业会复苏吗？

总体而言，我们认为，2024年对多数地区而言将仍然是充满挑战的一年，尚无明显复苏迹象。不过，大多数地区制造业经历低谷的程度较为温和，主要国家如美国和德国的制造业产值萎缩幅度预计仅为2020年受疫情影响幅度的一半左右。当前经济放缓趋势实难避免，主要因素是欧美市场的高通胀率和利率仍在继续抑制市场需求，并将顺着全球贸易的供应链影响多个地区。不过数据显示，本轮经济下行大概率可以实现“软着陆”，2025年预计将出现复苏迹象。

作为一家制造业研究机构，我们将密切关注数据的变化以及全球动态，持续更新预测。我们最新的预测显示，全球制造业2023年至2028年间的复合年增长率为3.32%。目前，制造业整体并未面临严峻的供应端问题，未来五年整体的增长前景仍比较乐观。